财经观察 | 人民币汇率“破七” 影响有限 汇率稳定可期

外汇 2019/8/7 17:05:57

摘要:本次波动更主要是短期因素,核心主要在于贸易摩擦及加征关税对中国的负面冲击所致,导致人民币走弱。

本报记者 韩鹏栓报道

据相关数据显示,8月5日9时16分左右,离岸美元兑人民币跌破7关口,最高报7.0392。9时33分,在岸人民币兑美元汇率也跌破7关口,最高报7.0262。同日,人民币兑美元中间价跌破6.9关口,为2018年12月以来首次。随后,央行有关负责人就人民币汇率相关问题进行了回应。央行有关负责人表示,有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

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保持稳定强势

8月5日,央行有关负责人表示,受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响,今日人民币对美元汇率有所贬值,突破了7元,但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势,这是市场供求和国际汇市波动的反映。从全球市场角度观察,作为货币之间的比价,汇率波动也是常态,有了波动,价格机制才能发挥资源配置和自动调节的作用。苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受《中国产经新闻》记者采访时表示:“一般而言,决定汇率波动的因素,要么是长期的因素,即中美基本面,要么是短期的因素影响资本的流动和对外汇的供给。从目前看,中美经济基本面并没有发生与前段时间有大的趋势性的变化,基本面的变动不支持汇率‘破7’,因此本次波动更主要是短期因素,核心主要在于贸易摩擦及加征关税对中国的负面冲击所致,导致人民币走弱。”五行汇交易系统创始人、资深黄金外汇分析师闫瑞祥也向《中国产经新闻》记者表示:“首先,宏观面目前主要受到美元价格强势短线破高及贸易保护措施和贸易摩擦的影响人民币‘破7’,回顾过去20年人民币汇率的变化,会发现人民币对美元既有过8块多的时候,也有过7块多和6块多的时候,现在人民币汇率又回到7块钱以上。”其次,从技术面看,美元指数自2018年初开始价格触底反弹,价格一直维持震荡上行的状态,连续几年的强势运行,虽然上周美指再次创出高点位置,短线方面我们需要关注99.80-100区间。但是我们仍需要关注上涨的延续性问题,如若多头延续性不强,那么还将震荡式运行,对于人民币则是同样的道理。闫瑞祥补充道。央行有关负责人指出,尽管近期人民币对美元有所贬值,但从历史上看,人民币总体是升值的。过去20年国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率都升值了30%左右,人民币对美元汇率升值了20%,是国际主要货币中最强势的货币。市场应如何看待人民币汇率波动?何南野分析称,对于人民币汇率,随着我国人民币的国际化,人民币汇率双向波动的幅度加大,过往的经验越来越不适用于当下,过往对一些数字的固定看法也不适合用于现在。对于汇率而言,随着人民币汇率机制的不断优化,人民币汇率的波动将更呈现更明显的双向波动,这也是一大国货币要走向国际化的必然趋势,有利于维护我国外汇市场稳定和国际收支平衡,有利于与国内经济形势相协调。因此,市场应该要理性地看待人民币汇率能呈现更大幅度的波动,而不必过于担忧。苏宁金融研究院高级研究员付一夫向《中国产经新闻》记者表示:“我们应该用理性、自然的心态去看待人民币汇率‘破7’。一方面,从世界各国的发展经验上看,本币升值不见得是好事,贬值也未必是坏事,尤其是在经济下行压力较大时,各国都倾向于让本币贬值以刺激出口,而过于强势的汇率反倒可能不符合本国利益。另一方面,虽然‘破7’是一个独特的心理关口,但事实上同6.9并无实质性区别,只要不是‘一泻千里’式的下跌,均可理解为处于合理的上下浮动区间内,故我们也无需为此过度担忧。”

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长期韧性十足

对于“破7”后人民币汇率趋势。何南野指出,长期的汇率波动是看经济的基本面,看中美经济形势的变化,短期是受一些外部扰动因素的影响。从经济的基本面看,我国经济韧性加强,在当前的水平上保持相对稳定的趋势,而美国经济在一段时间的强劲增长之后,目前已经陷入疲态,下行压力较大,因此从经济基本面看,我国汇率不存在大幅贬值的空间。同时,中国依旧是目前世界上经济发展最好,前景最为明朗的少数几个经济体之一,外资投资中国的长期趋势是不会发生大幅扭转。从短期来看,贸易摩擦和关税加征确实会对汇率产生阶段性的影响,但从目前的情况看,我国应对贸易摩擦和加征关税方面,已经较以前有了更多的信心和解决方案,已经不再受制于外部环境,不再那么恐慌,我国A股市场目前长期保持在2800 -2900之间震荡,也未出现明显的下滑趋势,说明资本市场已经在某种程度上消化了贸易摩擦和关税加征的影响,资本市场韧性在大幅提升。因此无论是从长期还是短期来看,我国汇率都不存在大幅贬值的空间。何南野补充道。付一夫则表示,长期来看,人民币大概率会回归到基本面保持稳定的状态。原因在于,在全球经济下行压力渐增的背景下,中国经济依然保持着稳中向好的运行态势,且韧性十足,这对人民币的汇率而言是一个极大的利好及支撑。从宏观层面看,央行有关负责人指出,当前中国经济基本面良好,经济结构调整取得积极成效,增长韧性较强,宏观杠杆率保持基本稳定,财政状况稳健,金融风险总体可控,国际收支稳定,跨境资本流动大体平衡,外汇储备充足,这些都为人民币汇率提供了根本支撑。特别是在目前美欧等发达经济体货币政策转向宽松的背景下,中国是主要经济体中唯一的货币政策保持常态的国家,人民币资产的估值仍然偏低,稳定性相应更强,中国有望成为全球资金的“洼地”。“破7”后我国如何保持汇率稳定。何南野建议,“破7”不要过于担忧,应发挥财政和货币政策工具,提升国内经济产业结构的转型,提升经济增长的质量,提高我国未来内生增长动力,而不能因为了维持汇率的某一个数值而使得国内的政策工具受到限制,这是目前最重要的。当然,对于短期波动因素,也应该做好舆论引导和信息公开,将随机扰动因素导致汇率贬值的后果最小化。必要的时候,可以使用我国外汇政策工具进行部分对冲,以对短期汇率走势进行引导。何南野补充道。闫瑞祥指出,近年来我国经济金融的稳健运行,为外汇市场和人民币汇率保持合理稳定提供了有力的基本面支撑。今年以来,我国外汇市场运行平稳,境外资本流入增多,外汇储备稳中有升,外汇市场预期总体稳定。未来,闫瑞祥建议,国内需要进一步扩大金融的开放。按照既定方针,坚定不移扩大金融开放,保持金融改革开放政策的连续性稳定性,坚决落实已部署的金融改革开放政策,进一步推动金融市场双向开放,深化外汇管理改革,提高跨境贸易投资自由化便利化水平,切实维护境外投资者合法权益,为境内外投资者创造更加便利友好的投资环境。我国在应对外汇市场波动方面,积累了丰富的经验和充足的政策工具,根据形势变化将采取必要的逆周期调节措施,加强宏观审慎管理。打击外汇市场的违法违规行为,维护外汇市场的良性秩序。闫瑞祥补充道。     (本文图片来自互联网,若涉及版权问题请联系本公众号编辑。)

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