信用债投资2.0时代优选信用债类债券基金

基金 2019/8/17 15:04:38

当前经济基本面有利于债券市场,中长期来看债券资产仍然具有良好的配置价值,且当下信用债的配置价值要优于利率债。主投信用债的债券类基金或将成为投资者优化个人资产配置的重要品种选择之一。

正在发行的泰康信用精选债券基金拟任基金经理经惠云女士表示,久期调整灵活,在打破“刚兑”、信用风险定价对信用债收益率影响更为显著的“信用债投资2.0时代”,该基金将通过精选中高等级信用债、严控信用风险,努力挖掘信用债超额收益。

经惠云认为,宏观经济基本面有利于债券市场,但债券收益率下行空间有限。制约因素包括通胀压力以及市场对财政政策出台宽松政策的预期等。而对于普通投资者而言,从优化风险组合、降低资产波动性角度来看,投资者需要结合自身的风险承受能力,合理规划并配置股票和债券资产,从而避免由于市场波动带来的资产损失。

从历史数据中窥见一斑,根据Wind数据统计,自上证综指2005年的998点开始,掠过6124高点,穿越3478到5178点的震荡盘整,再到2440点的低点回落,同期长期纯债基金指数涨幅97.88%,年平均益率7.25%,同期上证综指涨幅148.10%,年平均涨幅10.9%。穿越股市的熊牛周期,债券类基金尤其是纯债类基金,以其长期平滑的收益特征和低波动性,成为投资者优化资产配置的首选品种之一。

国寿安保基金表示,由于外需跟随全球经济共振走弱的趋势未发生改变、消费持续反弹动力不足、房地产进入下行周期及基建扩张受限等因素,未来宏观经济仍处于筑底阶段,向上弹性不足。7月政治局会议判断“经济下行压力加大”,政策稳增长的信号更强。月底央行窗口指导银行加大信贷投放,体现了宽信用的思路,且这一轮宽信用的结构性导向更为明确,要求金融资源由地产向制造业和民企中长期融资倾斜,将会限制未来信用扩张的速度。

国际市场上,外围环境整体仍偏宽松,继美联储“预防性”降息之后新西兰、印度、泰国等相继降息。国内央行坚持“以内为主”的思路,短期货币政策受到汇率、通胀等因素制衡,但贸易摩擦和国际经济、金融环境动荡的背景下国内货币政策仍有相机抉择的空间。因此,中期来看,当前基本面对债券市场的支撑依然明确,且流动性保持宽松,债券市场机会大于风险。

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