鑫元基金业绩分化:债基高增长 过半权益产品亏损

基金 2019/8/17 14:18:03

8月以来,鑫元基金已发行两只债券型基金,作为银行系公募,鑫元基金布局固收市场的步伐仍在加快。截至上半年,其公司债券类基金规模为241.14亿元达历史高点,同比增长56%。与此形成对比的是,其公司权益类产品规模仅有3.19亿元,多只混合型基金自成立以来呈亏损状态。

鑫元基金相关人士对《中国经营报》记者解释,公募基金的优势在于长期投资、价值投资。过于注重短期净值波动,容易使投资行为短期化,基金投资需要以更长的投资周期来考量。

不过,多位基金研究员分析,鑫元基金权益产品的业绩不佳或因基金经理选股和配置能力较弱导致。

债基发力权益下行

根据鑫元基金公告,8月份以来鑫元基金发行了两只债券型基金:鑫元中债3-5年国开债指数A/C和鑫元安睿三年定开债。该公司自成立以来债券型产品规模呈直线上升态势。

“鑫元基金自成立以来,定位在固定收益资产管理细分领域,并全面打造‘固定收益+’为特色的发展道路。”鑫元基金相关人士对此表示。

数据显示,目前鑫元基金已成立的产品共有50只(份额分开计算),债券型基金共有34只(份额分开计算),债券型基金数量占比高达68%。截至上半年该公司基金规模总计为404亿元,债券型产品规模占比也近6成。

格上财富研究员张婷对本报记者分析称,鑫元基金债基高速增长的原因主要是其股东优势和产品的业绩表现。她表示,“鑫元基金的大股东是南京银行,凭借股东的地位以及金融同业方面的优势,从成立之初,固收就是鑫元着力发展的重点。同时,鑫元基金总经理张乐赛曾在南京银行任职,也担任过诺安基金固收部总监,其他董事会成员都有大型银行高管任职经历,这为其固收类产品的发展提供了很好的资源以及管理基础。并且,该基金公司的债基多为定开,投资者多为机构,大概率是为机构投资者而专门成立的,这些机构投资者很可能来源于银行。此外,鑫元的债券基金的业绩确实表现较好。”

海通证券数据显示,截至2019年上半年,鑫元基金旗下固定收益类产品近三年平均净值增长率为11.35%,在同行业86家基金公司中位居第24名。

某第三方平台研究员也表示,上述情况产生的原因在于,鑫元基金主打固定收益,在固收上的投入和建设力度更大,鑫元是一家银行系公司,公司自成立初开始就确定了固收+的发展思路。同时近一年债券市场相对较好,债券的规模上升也比较明显。

公开资料显示,鑫元基金于2013年,由南京银行股份有限公司发起,与南京高科(600064)股份有限公司联合组建,南京银行持股比例达80%。

对比债基的高增长态势,鑫元基金的权益产品表现却差别较大。

天天基金数据显示,截至上半年鑫元基金权益类产品规模仅有3.19亿元。混合型基金方面,规模大幅下滑,截至上半年混合基金规模仅有3.05亿元,历史最高规模为2016年1季度末的25.29亿元。股票型基金仅有一只鑫元核心资产A/C,该只基金成立还未满一年。

对于权益规模的下滑,鑫元基金相关人士表示,从市场走势来看,近年来A股市场波动较大,风险较高,且牛短熊长,投资者体验不佳,赎回意愿增强。此外,A股市场的个人投资者仍倾向于短期持有基金。

上述第三方平台研究员分析,鑫元基金对权益类的关注度小,公司内部政策和投入上,权益远远不及固收产品,因此管理上表现出权益规模下降,固收规模上升也是较为合理的。

当记者问及对于公司目前权益产品的较低规模现状,未来是否会加大权益类产品的布局时,鑫元基金相关人士表示,作为基金管理人,鑫元基金始终秉承绝对收益的理念,坚持投资者利益优先原则,未来将继续深入挖掘固收资产管理细分市场机会,同时,也将运用股票、可转债、国债期货等多种工具,全面打造“固定收益+”战略。

多只混合基金亏损

数据显示,截至8月14日,鑫元基金已发行的混合型基金共有9只(份额分开计算),其中有5只产品近一年收益仍为负,且同类排名均较为靠后。

上述第三方平台研究员分析,鑫元权益类产品不多,仅有少数的几只产品,从业绩上看表现均比较差,成立至今几乎都是亏损,且没有跑赢沪深300指数,没有给持有人带来正的业绩报酬,区间表现同样不佳,旗下权益产品近1月、近3月、近6月和成立以来排名分位数长期位于后百分之二十内,可以说是业绩非常不好。

“从该公司基金经理的职业背景来看,多数是固定收益从业背景,而权益类从业背景的基金经理多数历史业绩较弱。”张婷补充。

上述5只基金中,鑫元价值精选混合A/C近一年亏损最为突出,该只基金成立于2018年1月份,截至8月14日,该只基金自成立以来已亏损超16%。

上述第三方平台研究员分析,该产品2019年的反弹中弹性同样不足,没有买到这轮反弹中比较强势的标的,可能和该基金是自下而上的价值风格选股有关。

对此,鑫元基金相关人士解释,公募基金的优势在于长期投资、价值投资。过于注重短期净值波动,容易使投资行为短期化,基金投资需要以更长的投资周期来考量。

实际上,上述5只基金自成立以来来看仍都是负收益。其中,鑫元鑫趋势A/C成立已近两年,截至8月14日,自成立以来收益率为-7.98%、-9.00%。此外,公司唯一股票型基金鑫元核心资产A/C今年以来也为负收益。

上述第三方平台研究员表示,该只基金一季度还处在建仓期,错过一季度的牛市收益,4月过后市场开始震荡向下,所以其业绩和市场环境、成立的时间节点有关系。同时基金仓位稳定后一直维持在较高的仓位水平,没有进行择时操作,业绩更多地反映在选股层面。

张婷表示,该基金一季度股票仓位为65%左右,二季度增加为81%,仓位大增的时间顺序和A股市场的表现相反,造成基金净值涨少跌多,这是该基金业绩不佳的主要原因。

而该只基金除错过一季度大涨行情外,近期还“踩雷”最近因为业绩不达预期而出现股价急跌的涪陵榨菜(002507)。该只基金二季度报显示,在前十大重仓股票中,涪陵榨菜位列第5位,持仓占比3.37%。

责任编辑:wyj

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